Principais escolhas de Brett Girard: 22 de novembro de 2022

Brett Girard, Diretor Financeiro e Gerente de Portfólio, Liberty International Investment Management

FOCO: Ações Globais


PERSPECTIVAS DE MERCADO:

É provável que o mercado continue lutando por direção à medida que nos aproximamos do final do ano. A inflação parece estar no pico, mas entre 6% e 8% ano a ano, ainda estamos lutando. Na frente do emprego, apesar das demissões generalizadas no setor de tecnologia, o emprego continua forte (3,5% de desemprego, 10 milhões de empregos abertos). Para completar, temos um Federal Reserve dos EUA encorajado que continua a sinalizar que as condições financeiras estão muito frouxas e as taxas de juros estão subindo.

O lado positivo com taxas de juros mais altas pode refutar a ideia de que as ações são a única classe de ativos viável. Os títulos com juros, especialmente com vencimentos além de 2024, parecem atraentes para pessoas que buscam renda. Dentro das ações, os investidores devem considerar modelos de negócios defensáveis ​​e a capacidade de gerar fluxo de caixa livre. Empresas fortes nesses atributos, especialmente aquelas com balanços patrimoniais saudáveis, podem ser ágeis em um ambiente macroeconômico em mudança e recompensar os acionistas com dividendos crescentes.

Como o Fed declara que as taxas de juros são altas o suficiente, poderíamos muito bem ter um mercado com avaliações de ações mais baixas e um grande rendimento de renda fixa, o que faria com que a carteira “cansada” de 60% de ações e 40% de renda fixa tivesse outro década forte.

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PRINCIPAIS ESCOLHAS:

As melhores escolhas de Brett Girard

Brett Girard, diretor financeiro e gerente de portfólio da Liberty International Investment Management, discute suas principais escolhas: Brookfield Asset Management, Alimentation Couche-Tard e Reckitt Benckiser.

Brookfield Asset Management (BAM.A TSX)

Em seu mais recente esforço para gerar valor para o acionista, o lado da gestão de ativos do negócio será separado dos investimentos no balanço da empresa (para negociação no BN). O objetivo é desbloquear parte do desconto aplicado à receita relacionada às taxas mais suaves da receita de investimento irregular. A compra antes da cisão permitirá aos investidores optar por manter uma ou ambas as novas entidades após uma possível reavaliação do mercado.

Food Couche Tard (ATD TSX)

Nos últimos cinco anos, o fluxo de caixa das operações aumentou 15,4% e os dividendos aumentaram 22%. Manter a disciplina de fusões e aquisições nos últimos três anos deve compensar, pois as avaliações-alvo caem à medida que os patrocinadores de private equity saem do espaço. As ofertas de fast food fresco de marca própria devem tirar vantagem dos consumidores que sentem o aperto da inflação, substituindo as seleções de alimentos.

Reckitt Benckiser (RKT LON)

Um esteio básico do consumidor com marcas como Lysol, Enfamil e Durex. Dobrou a esquina após uma grande baixa contábil da Mead Johnson durante o COVID e agora se concentrou no crescimento orgânico. No primeiro semestre de 2022, a receita aumentou 8,6%, a margem operacional em 290 pontos base e o fluxo de caixa livre em 40%, enquanto o canal de comércio eletrônico aumentou 19% em relação ao ano anterior. O uso de um dólar canadense mais forte para comprar um título mais fraco baseado na libra esterlina também gera ganhos cambiais potenciais se as moedas se normalizarem no futuro.

ESCOLHAS ANTERIORES: 8 de novembro de 2021

Escolhas anteriores de Brett Girard

Brett Girard, CFO e gerente de portfólio da Liberty International Investment Management, discute suas escolhas anteriores: Unilever plc, Danaher Corporation e Globus Medical Inc.

Unilever (UL NYSE)

  • Então: $ 52,81
  • Agora: US$ 48,85
  • Rendimento: -7%
  • Retorno total: -4%

Danaher (DHR NYSE)

  • Então: $ 301,35
  • Agora: $ 261,58
  • Retorno: -13%
  • Retorno total: -13%

Globus Medical (GMED NYSE)

  • Então: $ 77,53
  • Agora: $ 69,01
  • Retorno: -11%
  • Retorno total: -11%

Retorno total médio: -9%

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